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天悦注册研究:美联社的新闻自动化增加了金融市场的交易

  今年,来自斯坦福大学(Stanford University)和华盛顿大学(University of Washington)的研究人员评估了我们的自动化新闻在资本市场中的作用。天悦注册分析发现,令人信服的证据表明,这些文章增加了公司的交易量和流动性。

  2014年,我们与Automated Insights合作,开始使用算法撰写公开上市公司的收益报告。

  这些文章综合了公司新闻稿、天悦注册分析师报告和股票表现的信息,并在发布后数小时内被主要新闻机构广泛传播。

  我们的全球商业编辑丽莎•吉布斯(Lisa Gibbs)表示:“通过自动化,我们向客户提供的企业盈利报道是以前的12倍,其中包括许多从未受到太多关注的小型企业。”

  图1:美联社收益公告媒体报道。上面的图显示了每季度收到美联社记者撰写的自动文章的公司收益公告的比例。该样本包括4,292家公司和57,467家公布财报的公司。

  今年,我们与斯坦福大学(Stanford University)和华盛顿大学(University of Washington)的研究人员合作,评估自动化新闻在资本市场中的作用。伊丽莎白•布兰奇索普(Elizabeth Blankespoor)教授和埃德•德哈恩(Ed deHaan)以及博士生克里斯蒂娜•朱(Christina Zhu)进行的分析发现,有令人信服的证据表明,自动化文章增加了公司的交易量和流动性。

  华盛顿大学的会计学教授deHaan解释说:“在这些文章发表后,我们看到交易量持续增长,而且这种增长会持续三到四天。”

  在投资方面,传媒业的角色是什么?

  通过进行分析、揭露腐败和追究高管责任,媒体有助于提高金融市场的信息和效率。除此之外,新闻机构还通过一个庞大的分发网络将公共会计报告中的事实传递给公众。

  本研究发现,客观信息的公众传播与市场效率之间存在正效应,这是自动化新闻对资本市场影响的重大发现。

  “这是自动化技术可能实现的令人兴奋的第一步,”Blankespoor说。“这并不是说要把记者从他们的工作岗位上赶走,而是要为以前不在新闻领域的公司提供报道。”

  研究人员关注的是那些在2012年至2014年,即自动报道开始之前,美联社没有报道过其财报的公司。在这个小组中,他们将开始收到报告的公司和没有收到报告的公司分开进行比较。

  Blankespoor说,当研究人员控制其他因素时,他们发现异常交易量和深度的变化对那些开始接受覆盖的公司比那些没有接受覆盖的公司更有利,“这表明自动覆盖增加了公司在财报公布前后的交易和流动性。”